交银国外：降中集安瑞科宗旨价至8.12港元 督察“买入”评级

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　　交银国外发布研报称，督察中集安瑞科（03899）估值圭臬在10.8倍2025年市盈率，下调宗旨价至8.12港元，督察“买入”评级。该行以为现在公司仍处于盈利组成的重整期：1）化工/液态食物分部仍有待盈利增长加快及可见度改善；2）氢能相关的配合公司在2025-27年间的孝顺将合手续增厚。按公司订单增长趋势及配合公司的发展情况，该行下调公司2025/26年盈利3%及5%，预期公司2024-27年的盈利复合增长为8%。

　　叙述指，公司2024年中枢盈利同比增长4%至13.4亿元东谈主民币，与该行预期相若。其中，举座毛利低于该行预期约10%，主要原因是该行对公司清洁动力的收入及毛利率展望偏高，但期内的处置用度及税费较预期低，使中枢盈利仍合适预期。

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职守剪辑：史丽君