上周五，好意思国股市从历史高点暴跌，原因是最新奇迹数据揭示好意思国劳能源市集根基不如预期领会。标普500指数全周累计下挫2.4%，纳斯达克详尽指数着落2.2%，谈琼斯工业平均指数跌幅达1.2%。

而在本周，经济数据面相对清淡，市集将迎来122家标普500因素股密集袒露财报，包括Palantir(PLTR.US)、礼来(LLY.US)和迪士尼(DIS.US)等行业巨头。

9月政策转向预期升温

上周三好意思联储利率方案后，市集原来宽阔预期近期不会降息。但上周五早间公布的奇迹论说澈底扭转了这一预期。

最月牙度奇迹论说袒露，7 月好意思国新增奇迹岗亭数目低于预期，闲静率有所上升，且对前几个月数据的修正袒露，新增奇迹岗亭数目远低于领先的统计恶果。

好意思国劳工统计局在论说中指出，对5月和6月奇迹论说的向下修正“远超浮浅水平”，修正后的数据袒露，这两个月好意思国经济新增奇迹岗亭减少了跨越25万个。其中，5月的新增奇迹岗亭从14.4万个下调至1.9万个，6月的新增奇迹岗亭则从领先论说的14.7万个大幅削减至仅1.4万个。

市集订价和经济学家觉得，上周五的论说很可能改动举座经济叙事以及好意思联储畴昔的政策走向。证实芝商所好意思联储不雅察器具(CME FedWatch Tool)的数据，在周五奇迹论说发布后，市集对好意思联储9月降息的概率预期从之前一天的38%飙升至83%。

好意思国银行证券好意思国经济学家Shruti Mishra在给客户的一份论说中写谈：“自本年1月以来，咱们的基本预期是好意思联储本年不会降息。但咱们一直观得，最可能出现的替代景况是，劳能源市集的恶化将迫使好意思联储进行‘被迫降息’，每次会议至少降息25个基点。7月奇迹论说中对新增奇迹东谈主数的大幅下修，增多了这种景况出现的可能性。”

AI领涨逻辑未改

7月奇迹论说袒露，好意思国经济增速可能比领先意想的更为冉冉，这激发了上周五的市集抛售潮。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick默示：“归根结底，在经济康健的环境下，股市发达会好于需要好意思联储介入的经济环境。”

尽管经济增长担忧给市集蒙上暗影，但在此之前，大型科技公司的财报袒露东谈主工智能(AI)界限的投资不会在短期内罢手，市集原来渡过了积极的一周。凯投宏不雅高档市集经济学家James Reilly在给客户的论说中写谈，上周五的市集抛售很可能“及其了”，因为AI仍将是各人股市的“要道驱能源”。

Reilly指出，大型科技公司在财报发布后近期的发达优于大盘，他写谈：“这些好意思国主要的‘超大界限企业’正集体抓续加大投资。这亦然咱们看好股市中科技密集型板块以及扫数好意思国股市远景的原因之一。”

财报季波动加重

证实FactSet的数据，在标普500指数因素股公司中，约三分之二已发布财报，该指数的盈利增长率当今为10.3%，高于6月27日预期的5%。

大体上，在巨额财报发布时分，市集呈上行趋势。但细看之下，个别公司的财报发布激发了股价的大幅波动。仅在夙昔一周，Meta(META.US)因营收和每股收益均超出预期，股价高涨逾12%。而诺和诺德(NVO.US)因下调全年销售预期，股价暴跌20%。

Evercore ISI股票、繁衍品和量化策略团队肃肃东谈主Julian Emanuel指出，不管公司财报是否超出华尔街预期，财报发布后的次日，股价波动皆跨越了平均水平。

举例，标普500指数因素股中，那些营收和每股收益均未达预期的公司，其股价在次日往返中平均着落4.9%，跌幅跨尽头去五年3.2%的平均水平。

Emanuel指出，由于市集处于接近历史高点的位置，在本次企业财报季，投资者“对任何不竣工的发达皆感到不安”。

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包袱剪辑：于健 SF069